惠誉上调弘阳集团及弘阳地产主体评级至B 展望稳定

作者 匿名 发布时间 2019-12-01 17:04:28

10月16日,惠誉在香港宣布,已将鸿阳集团有限公司(以下简称“鸿阳集团”)及其子公司鸿阳房地产集团有限公司(以下简称“鸿阳房地产”)的主要评级从“乙”上调至“乙”,前景稳定。同时,红阳集团和红阳房地产将在其高级无担保票据评级中从“乙”提升至“乙”。

惠誉表示,此次升级反映出洪阳的销售增长得到优质土地储备和审慎金融政策的支撑,杠杆率保持在50%以下,在评级为“B”的内地住宅企业中处于健康水平。此外,红阳的物业租赁业务相对较大,因此其经常性收入也相对较高。

惠誉认为,截至2019年6月底,红阳集团的现金余额为180亿元,未使用的银行信贷额度为140亿元,足以支付短期债务。

惠誉是全球三大国际评级机构之一,总部位于纽约和伦敦,在全球拥有40多家分支机构。其评级结果得到了各国监管机构和债券投资者的广泛和高度认可。

鸿阳集团和鸿阳房地产均由惠誉升级,反映了业务发展的五个积极因素:

销售额继续上升。

惠誉预计,红阳的土地收购和区域扩张战略将推动销售增长。随着红阳房地产在2019年上半年获得更多土地,销售增长将得到充足的可销售资源的支持。此外,红阳房地产2019年1月至9月合同销售总额增长40%,至438亿元。

杠杆率仍在合理范围内。

惠誉认为,红阳房地产的杠杆率在其“乙”同行中仍然是合理的。红阳房地产预计将在2019年至2020年保持销售扩张。相关支出将使土地储备能够满足未来三年的发展需求,这也是其“最佳”同行的中央水平。

土地储备多样化

截至2019年6月底,红阳房地产总土地储备为1570万平方米,满足未来三年的发展需求。2019年,红阳房地产将把土地储备分布扩大到温州、Xi安、襄阳、长沙、江门等具有发展潜力的大中型城市。

利润率保持健康。

惠誉预测,几个高利润项目的结转将支持红阳集团明年的利润率,因此息税折旧及摊销前利润(ebitda)利润率在2019年至2020年将保持在20%至23%的健康水平。

房地产租赁具有市场细分的优势

红阳集团的投资物业组合主要包括购物中心和住宅,在细分市场中占据主导地位。该投资组合的息税折旧摊销前利润(ebitda)利息保护倍数高于“乙”评级同行。惠誉预测,南京红阳广场C馆开业等有利因素以及消费者对住房的强劲需求将支撑红阳集团的租金收入增长和评级。

(责任编辑:张帅帅)

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